愛爾蘭對 Wegovy 與 Mounjaro 競爭對手的兩面下注策略

在 GLP-1 受體激動劑以及針對肥胖與糖尿病的 GIP/GLP-1 雙重療法這個競爭極其激烈的領域中，Novo Nordisk 與 Eli Lilly 正陷入一場高風險的對決。開發出 Ozempic 與 Wegovy 等糖尿病及減重藥物的丹麥先驅 Novo Nordisk，近期公布了一項將其下一代療法與 Eli Lilly 的 Mounjaro 及 Zepbound 進行對比的臨床試驗結果。這項由 Novo 「贊助並設計」、針對 800 多名肥胖患者進行為期 84 週的頭對頭（head-to-head）試驗於上個月底結束，結果卻出人意料地適得其反，顯示 Eli Lilly 的競爭產品表現更佳。

一位分析師評論道，這家丹麥公司簡直是「搬起石頭砸自己的腳」。Bloomberg 與 CNBC 的頭條新聞也反映了這一點，暗示 Mounjaro 已經擴大了對 Novo 的領先優勢，至少在美國市場是如此。截至該週末，Novo 的市值蒸發了數十億美元，而 Eli Lilly 的股價則上漲，使其在美國的估值維持在接近 1 兆美元的水平。Novo 的 Ozempic 與 Wegovy，以及 Eli Lilly 的 Mounjaro 與 Zepbound，現已成為全球公認的治療方案，吸引了大量的社交媒體關注與金融市場審視。

雖然這場製藥巨頭的對決看似遙遠，但愛爾蘭在 Eli Lilly 與 Novo Nordisk 爭奪 Wegovy 和 Mounjaro 等減重藥物主導權的競爭中，擁有重大的經濟利益。

Novo Nordisk 試驗挫折詳解

Novo Nordisk 旨在透過這項關鍵試驗證明其下一代藥物優於 Mounjaro 與 Zepbound。這項針對 800 多名肥胖受試者、耗時 84 週的研究於兩週前發布，結果出乎意料地有利於 Eli Lilly 旗下的 tirzepatide 品牌。Semaglutide 是 Ozempic（治療糖尿病）與 Wegovy（高劑量減重用）的活性成分，透過模擬 GLP-1 激素來調節血糖、延緩胃排空並抑制食慾。相比之下，Mounjaro 與 Zepbound 使用的是 tirzepatide，這是一種 GLP-1/GIP 雙重激動劑，正如試驗所暗示的，它可能提供更強的減重效果。

這一結果不僅打擊了市場對 Novo 的信心，也增強了 Eli Lilly 的勢頭。儘管此次試驗失利，Novo 仍是歐洲的領軍企業，在全球擁有 69,000 名員工，並持續投入 70 億歐元的國際資本支出於設施建設——即使競爭壓力正迫使價格下降。

愛爾蘭與全球製藥業的深厚聯繫

愛爾蘭全島的繁榮與 Apple、Intel 和 Microsoft 等科技巨頭息息相關，但也同樣依賴於 Eli Lilly 和 Novo Nordisk 等全球藥廠提供的就業機會與企業稅收。製藥行業研究顯示，愛爾蘭共和國的大多數大型城鎮都設有生產暢銷藥物化合物或完整療法的工廠，將寶貴的就業機會與農業和旅遊業一同擴展至各省。

例子不勝枚舉：AbbVie 在 Westport（Mayo 郡，生產 Botox）、Sligo 和 Cork 僱用了 2,900 人。因新冠疫苗聞名的 Pfizer 在 Grange Castle（西都柏林）擁有 2,200 名員工，全愛爾蘭共計 5,000 人。Johnson & Johnson 在 Limerick 和 Cork，MSD 在 Carlow 和 Dundalk，Amgen 在 Waterford 和 Dún Laoghaire 又增加了數千個職位。根據去年經濟與社會研究中心（ESRI）的數據，包括 Sanofi 和 Novartis 在內的九家公司共僱用了超過 23,000 人。

製藥業的出口主導地位

製藥產品是愛爾蘭經濟的基石。去年，1,380 億歐元的醫療與製藥出口額在 2,600 億歐元的總商品出口中佔據主導地位，遠超 160 億歐元的肉類/乳製品以及 20 億歐元的 Guinness 和威士忌等飲料。根據中央統計局（CSO）的數據，企業稅收達到了 350 億歐元，其中製藥業成為焦點。

Eli Lilly 在愛爾蘭的巨額投資

在 1,380 億歐元的出口額中，有多少源自愛爾蘭生產的 Mounjaro 等減重藥物尚屬推測，但 Eli Lilly 的年度報告提供了線索。2024 年，Lilly 承諾在印第安納州投入近 100 億美元生產 tirzepatide (Mounjaro/Zepbound)。同年，該公司在愛爾蘭工廠投資 18 億美元以擴大產能。根據最新文件，其在愛爾蘭用於工廠、建築和項目的資產已激增至 43 億美元。

Lilly 正在與 Novo 競相擴大肥胖藥物的產能：「增加產能的投資包括在北卡羅來納州、威斯康辛州、印第安納州、維吉尼亞州、德克薩斯州、阿拉巴馬州、賓夕法尼亞州、愛爾蘭、德國和荷蘭的新據點。」其 3,700 名愛爾蘭員工分布在三個地點：一個新的 Limerick 項目、一個佔地 120 英畝並設有 15 英畝太陽能板的 Kinsale (Cork) 工廠，以及負責全球運作的 Little Island (Cork)。Mounjaro/Zepbound 在歐洲的專利將持續到 2030 年代後期，承諾了長期的回報。

稅務申報顯示，Lilly 向愛爾蘭支付了 66 億美元，而向美國聯邦政府支付了 33 億美元。2 月份的報告指出：「2025 年所得稅現金支付比 2024 年增加了 43 億美元，這主要是由於生產活動增加導致愛爾蘭的稅收增加了 42 億美元。」愛爾蘭財政諮詢委員會的估計顯示，Lilly 與 Apple 和 Microsoft 一同成為去年 350 億歐元稅收的主要貢獻者，甚至超過了 Pfizer。

Novo Nordisk 在愛爾蘭日益增長的足跡

與 Novo 的聯繫雖然不如 Lilly 廣泛，但正在擴張。儘管 2023 年曾裁員，但 Bloomberg 於 2 月報導了擴建其 Monksland (Athlone) 工廠以生產非美國市場 Wegovy 口服藥錠的計劃。上週，Novo 確認這項耗資 4.32 億歐元的「歷史性里程碑」項目是其「對愛爾蘭持續承諾」的一部分。這是由需求驅動的更廣泛擴張計劃的一環。

對愛爾蘭的經濟影響

愛爾蘭政府對 Ozempic/Wegovy 和 Mounjaro/Zepbound 採取了兩面下注（each-way bet）的策略。雖然頂級納稅人的身份通常被隱藏，但像 Lilly 這樣的股票申報填補了空白——這些資訊在華盛頓或柏林是透明的，但在愛爾蘭公民面前卻是隱藏的。隨著 Lilly 擁有 50,000 名全球員工以及 Novo 的歐洲冠軍地位，愛爾蘭正密切關注這兩家競爭對手。

患者與投資者的更廣泛背景

對於考慮使用 Wegovy（用於長期體重管理的 semaglutide 注射劑）或 Mounjaro（用於 2 型糖尿病並具有減重效益的 tirzepatide）等 GLP-1 療法的患者來說，這種競爭推動了創新並可能降低價格。這兩種藥物都透過提高胰島素敏感性和增加飽足感來改善代謝健康，但像 Novo 試驗這樣的頭對頭數據強調了 tirzepatide 在某些減重指標上的優勢。請務必諮詢醫療保健提供者以獲取個人化的適用性建議，並監測噁心或胃腸道問題等副作用。

在需求激增的情況下，症狀追蹤器等工具可以幫助管理療法的依從性。

關鍵要點：這對愛爾蘭及其他地區意味著什麼

• Novo 對 800 多名肥胖患者進行的 84 週試驗顯示 Eli Lilly 的 Mounjaro 表現更佳，打擊了 Novo 股價，但將 Lilly 的估值推向 1 兆美元。
• 愛爾蘭製藥業僱用超過 23,000 人，推動了 1,380 億歐元的出口，並貢獻了 350 億歐元的企業稅——Lilly 的 43 億美元投資和 66 億美元稅款便是明證。
• 兩家公司都在愛爾蘭擴張：Lilly 在 Limerick/Kinsale 的據點，以及 Novo 耗資 4.32 億歐元在 Athlone 升級 Wegovy 生產線。
• 專利確保了直到 2030 年代的回報；在全球肥胖危機中，愛爾蘭在 Wegovy 與 Mounjaro 的成功上進行了對沖。

總之，愛爾蘭在 Wegovy 與 Mounjaro 競爭中的戰略地位確保了其經濟韌性。隨著這些藥物改變代謝健康，愛爾蘭的製藥中心將繼續提供就業、稅收和出口——押注於這兩家競爭對手共同繁榮。