2026 年 GLP-1 減重藥物將帶來更多選擇 – 伴隨生活習慣轉變，特定投資蓄勢待發

廣泛採用的轉變

一場輕微的擾動即將轉變為重大浪潮。目前，多重障礙阻礙人們透過 GLP-1 藥物來應對肥胖。首先，生產挑戰導致 Novo Nordisk 的 Wegovy 和 Eli Lilly 的 Zepbound 供應不足。保險公司的承保問題持續存在，這些昂貴療法特別是 Medicare 老年人的情況，因為 Medicare 禁止資助減重療法。此外，還存在疑慮：許多人不喜歡注射且拒絕每週注射。隨著 2026 年展開，眾多障礙正在消退。成本正在下降，承保範圍正在擴大，口服形式預計將推出。這預示 GLP-1 療法的用戶將增加。這對整體健康有益。然而，它將深刻改變消費者的日常生活習慣，為財務收益開啟大門。

擴大用戶基礎

根據 Circana 於 11 月發布的研究，近四分之一的美國家庭曾暫時或間歇使用 GLP-1 藥物。該機構指出，大多數人使用這些藥物半年至一年，只有 48.2% 完全持續治療。費用是停止治療的主要因素，根據該研究。由於停止後體重往往恢復，使用期可能延長，因為費用下降且更便宜、更簡單的口服版本問世。

「根據我們最新的數據，我們預測到 2030 年，若當前趨勢持續，35% 的食品飲料項目和 37% 的非食品項目將來自使用 GLP-1 的家庭，」Circana 在其分析中表示。Bernstein 製藥專家 Courtney Breen 預期，隨著更多 GLP-1 產品推出，將發展出獨特的市場利基。這些利基將反映用戶情況，例如使用腸泌素療法治療極端肥胖、美容目的或其他疾病。「目前，GLP-1 受體激動劑獲准用於第二型糖尿病和肥胖控制（以及相關疾病），但其道路很可能繼續延伸，」Breen 在 12 月 11 日的研究更新中表示。「GLP-1 受體廣泛存在於胰臟以外，特別是肺部、心臟、大腦、腎臟和消化系統。基於此科學和現有證據，領先公司 Eli Lilly 和 Novo Nordisk（不受承保限制）正在探索 GLP-1 在各種醫療領域的進一步應用。」

在另一份分析中，Breen 強調 Lilly 的口服 GLP-1 orforglipron 是從注射劑轉換的絕佳選擇，可能簡化長期體重控制。這些觀點是在 Lilly 於 12 月中旬公布臨床結果後提出的。食品藥物管理局正在評估 Lilly 的數據，專家預測批准將在 3 月或 4 月左右。Novo Nordisk 的口服 GLP-1 於 12 月底獲得 FDA 核准，預計 1 月初上市。Lilly 股票以約 40% 漲幅結束 2025 年，成為首個市值 1 兆美元的醫療保健股。Novo Nordisk 儘管主導市場，但面臨疲軟財報並下跌近 40%。

新興生活習慣變化

GLP-1 藥物促進新型習慣。Oprah Winfrey 兩年半前開始使用這些藥物，在週二發布的 People 訪談中分享她的經歷。這位媒體巨頭和前主持人與 Dr. Ania Jastreboff 合著一本關於肥胖的書，詳細描述她重新獲得的積極心態和行為，包括戒酒。Winfrey 也提到持續的食物渴望消失。Circana 的數據支持這一點。研究人員觀察到購物選擇的變化——雜貨和飲料減少，但口腔衛生和個人護理產品增加。GLP-1 用戶繼續外出用餐，但他們偏好高蛋白菜餚、控制份量和高纖維餐食，根據其發現。

「這為餐廳模式帶來機會，這些模式調整菜單以包含更健康、以蛋白質為主且份量較小的選擇，」高盛餐廳分析師 Christine Cho 在其 2026 年預測中指出。她提及 Cheesecake Factory 的碗類和小份、Darden Restaurant 的份量實驗，以及 Dutch Bros 和 Starbucks 的高蛋白飲料作為適應策略。根據 Cho，典型的 GLP-1 消費者將更多資金分配到被視為營養密集的休閒餐飲場所。Bonnie Herzog，高盛消費必需品分析師，發現包裝食品和飲料公司有類似模式，那些缺乏健康替代品的企業面臨風險。在她 2026 年的客戶展望中，Herzog 強調 NielsenIQ 統計顯示商店邊緣產品銷售加速，那裡有新鮮農產品、肉類和海鮮。

「我們認為這與對營養飲食的更高重視有關，而 GLP-1 使用增加可能進一步擴大差距，因為買家從加工食品轉向新鮮或冷藏選擇，」Herzog 解釋道。她還預測酒精攝入減少。此趨勢有利於 Albertsons、Kroger 和 Sprouts Farmers Market，以及蛋白質生產商 Hormel Foods、Smithfield Foods 和 Tyson Foods。消費品公司正在調整，時間將揭示成功與否。Herzog 提到 PepsiCo 在功能飲料的創新，如無人工添加劑的 Muscle Milk、Starbucks Coffee & Protein 和 Propel Protein Water。Pepsi 股票以超過 5% 跌幅結束 2025 年，但 Herzog 認為悲觀情緒「過度」。餐飲和消費品股票在 2025 年落後大盤。根據高盛專家，明年這些行業不會有簡單復甦。然而，他們看到某些股票有潛力表現出色。Cho 將 GLP-1 引發的習慣視為餐廳的「演變」概念，表現更受更廣泛因素影響，如成本效益和擴張能力。

「我們建議將新資金投入高成長、高利潤領域的股票，這些領域超越一般必需品，如能量飲料、尼古丁產品、糖果和化妝品，」Herzog 推薦道。像 Shotlee 這樣的健康追蹤應用程式可以幫助監測這些新趨勢。